券商晨会精华：2025年中美人形机器人产业实现共振建议聚焦两条投资主线
等少数板块下跌。截至昨日收盘，沪指涨1.27%，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%。
产业实现共振，建议聚焦两条投资主线；国金证券提出，AI催化轮机需求上行，关注国内产业链投资机会；华泰证券则认为，AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景。国泰君安机器人
产业实现共振，建议聚焦两条投资主线）技术引领：Optimus引领产业技术前沿、商业化进程，从“多传感器
融合”到“本体智能”，提升在真实场景的泛化性，产生的新需求：关节硬件的抗冲击性能要求提升，灵巧手力/触觉传感器部署增加，边缘测计算将增加对低功耗芯片的需求，模拟训练模型架构和高质量物理世界数据采集的需求。（2）商业化驱动：2024年Optimus实现了人形机器技术瓶颈的突破：运动控制→精细操作→任务泛化。2025年，Optimus进入“技术爆发→商业验证”过渡期，供应链将逐步收敛，确定性高，弹性大，是高赔率和高胜率兼具的赛道；国内互联网大厂和车企加大人形机器人产业的投入，重塑国内产业格局；领先厂商积极探索场景落地，新进入者积极研发硬件方案，零部件需求百花齐放（对标2023年特斯拉链），优选卡位好的供应商。
轮机发电需求高增。目前全球AI规模大幅扩张，导致电力需求高增。高德纳预测2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借项目建设速度快、发电稳定、启动速度快，碳排放低，成本较低等优势，未来有望成为AI数据中心领域供电的重要方案，看好燃机长期需求上行。同时，由于海外燃机产业链龙头产能紧张，叠加国内燃气轮机的国产化加速推进，看好国内产业链龙头份额提升，推荐国内燃机叶片龙头。华泰证券AI眼镜
华泰证券消费电子产业链提供新的增长机遇，也为Deepseek等国内大模型的落地，提供理想的硬件载体和应用场景。AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景，目前销量较好的AI眼镜还不带显示功能，我们认为是AR眼镜很长时间的一个过渡状态。从AI眼镜过渡到全彩的AR眼镜还面临着一些难点，包括1）显示技术的提升、2）功耗和使用时间的优化、3）重量的进一步下降、4）近视矫正的问题、5）人机交互模式的创新、以及6）价格和降本等一系列问题。我们认为明年，刻蚀或者纳米压印技术的衍射光波导AR眼镜有望成熟。到2030年，我们从Meta的AR原型机Orion中，看到目前比较具有突破的前沿技术包括Micro-
光机、碳化硅镜片等，但其中的降本仍需产业链公司的共同努力。（文章来源：财联社）文章来源：财联社九游体育官网